К концу недели евро упал до недельного минимума после того, как Еврокомиссия раскритиковала популистский бюджет Италии. В письме итальянскому министру экономики Джованни Триа Еврокомиссия сообщила, что запланированные его правительством расходы слишком велики. Такая реакция породила опасения инвесторов об усилении политической напряженности в ЕС. Это, в свою очередь, ударило по евро. В четверг сводный индекс Stoxx Europe 600 рухнул почти на 2%, британский индикатор FTSE 100 - на 1,9%. В пределах 2% упали индексы бирж других европейских стран.
Сырьевые компании потеряли 3,7% стоимости, технологические – 4,3%. Но хуже всего дела идут у Италии. Падение европейских индексов пока говорит только о завершении «бычьего» тренда. Но итальянский рынок, по мнению экспертов, уже начал свое падение, его снижение за период с мая месяца составило 21%.
В чем же заключается суть проблемы и почему руководство ЕС наотрез отказалось принимать итальянский бюджет? Дело в том, что правительство Италии заложило в бюджет затраты на предвыборные обещания правящей коалиции, как то: выплаты малоимущим, уменьшение налогов и т.д. А в Брюсселе заняли ультимативную позицию – оплачивать амбиции итальянских политиков за счет Европы они не позволят. Министр финансов Италии не сумел убедить инвесторов в том, что Рим и Брюссель смогут договориться. Однако инвесторы не услышали в его словах желания идти на уступки. В то же время, итальянские политики пригрозили выходом Италии из Евросоюза. И после этого сообщения еврорынки посыпались.
Инвесторов можно понять. Долг Италии на данный момент составляет свыше €2 трлн. И, судя по заявлениям итальянских политиков, в ближайшее время погашать этот долг они не собираются. Теоретически вопрос можно решить, используя схему взаимозачета, ведь все страны Евросоюза связаны перекрестными кредитами. Но эксперты утверждают, что на практике это сделать невозможно, ведь кредиты выданы на разные сроки и на разных условиях. А перспектива выхода Италии из ЕС, так называемый Quitaly, способен нанести ЕС куда больше вреда, чем Brexit. Италия один из старейших участников Евросоюза, ее главными кредиторами являются Германия и Франция. Эксперты уже говорят о том, что выхода Италии из ЕС экономика Германии не выдержит. Кроме того, это усилит дезинтеграционные процессы внутри блока. Однако обе палаты итальянского парламента еще неделю назад проголосовали за скандальный бюджет. Фактически Италия пригрозила Брюсселю распадом всего Евросоюза.
Впрочем, большинство экспертов не верят в возможность распада ЕС. Курс евро практически не отреагировал на угрозу Quitaly, а значит, негативный сценарий для большинства пока остается теорией. А методы решения вопросов со странами-шантажистами у Евросоюза уже отработаны. Дефолт не выгоден ни одной из сторон. Что ожидает мировые и, в первую очередь, европейские рынки в связи с итальянским кризисом? Напряженность между Римом и Брюсселем скорее всего будет нарастать. Международные рейтинговые агентства скорректируют оценку кредитного риска. Это может серьезно ограничить возможности привлечения и обслуживания займов на фондовом рынке. В свою очередь, это создаст проблемы с финансированием бюджетов, либо с обслуживанием долгов. Это вряд ли приведет к дефолту той же самой Италии, но заставит другие страны, особенно те, у которых экономические проблемы, искать решения не совсем приятные для руководства ЕС.
На данный момент самая неприятная тенденция с точки зрения аналитиков - разворот фондовых рынков, на который воздействовали ряд факторов, в том числе и итальянский бюджетный кризис.
Подробнее о том, как анализировать тенденции мировых рынков, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/
Многих инвесторов сейчас волнует динамика нефти. В последние дни цена на Brent менялась довольно быстро. После резкого снижения в среду-четверг, в пятницу ее цена снова начала расти. У нефти сейчас высокая корреляция с американскими фондовыми индексами. Это значит, что она чутко реагирует на опасения, связанные с замедлением роста мировой экономики.
Статистика от Минэнерго о росте нефтяных запасов в США способствовала снижению цены на “черное золото”. Инвесторов также насторожил ежемесячный отчет ОПЕК, согласно которому спрос в мире не дотягивает до прогнозов, а рост добычи превышает их. Снижение нефтедобычи в Иране и Ливии полностью компенсируется ростом производства в Саудовской Аравии, и странах, не входящих в ОПЕК.
Однако, следует помнить, что в связи с американскими санкциями поставки из Ирана будут сокращаться до конца года, и это будет способствовать повышению цен. Тем более, что участники ОПЕК+ решили не наращивать добычу в больших объемах. Эксперты считают, что дефицит предложения на фоне высокого спроса, вероятно, спровоцирует рост цены Brent к отметке $90 за баррель к концу 2018 года. Однако, в следующем году, этот рост, по-видимому, затормозится.
Чтобы прогнозировать ситуацию на рынке нефти, стоит вспомнить, что влияло на ее стоимость в течение года. Возьмем для примера Brent, один из самых популярных на рынке сортов нефти-сырца.
С апреля и до конца сентября котировки Brent держались в диапазоне $70-80 за баррель, который был вполне комфортным для потребителей и производителей. Когда цена на Brent была готова пробить уровень $80 за баррель, это вызвало критику со стороны президента США Дональда Трампа. Он заявил, что цены на нефть искусственно завышаются. После этого представители Саудовской Аравии увеличили поставки нефти.
Саудиты заявляют, что их основной целью является поддержание баланса на рынке. Тегеран утверждает, что он стремится избежать конфликтов с крупнейшими потребителями нефти и своими основными союзниками. Именно поэтому для рынка было довольно неожиданным принятое в Алжире решение ОПЕК+ не наращивать добычу более быстрыми темпами. Это спровоцировало повышение цен на нефть, поскольку инвесторы решили, что на рынке нефти неизбежно возникнет дефицит из-за сокращения поставок из Ирана и отсутствия дополнительного предложения со стороны ОПЕК+.
После заседания ОПЕК+ в Алжире настроения на рынке резко изменились. Аналитики предполагают, что это начало восходящего тренда. На фоне этой тенденции Brent может подняться до $80-90 за баррель. Сейчас участники рынка закладывают в цены вероятность того, что в ноябре, когда вступят в силу санкции США, экспорт из Ирана может упасть до минимума. Считается, что компенсировать этот дефицит за короткое время будет невозможно.
Росту цены на Brent могут помешать три фактора: негласное наращивание добычи в Саудовской Аравии, высвобождение стратегических запасов нефти в США и исключения, которые могут быть сделаны для Индии, Китая и Южной Кореи после введения санкций против Ирана.
Как будет развиваться ситуация на рынке нефти, покажет время.
Если у вас есть желание научиться более подробно анализировать сырьевые рынки, вы можете ознакомиться с одним из моих курсов по рыночной аналитике. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/
Нефтетрейдеры уже всерьез говорят о том, что цены на американскую нефть могут вырасти до $100 за баррель. Долгое время этот ценовой рубеж считался недосягаемым из-за рекордного роста нефтедобычи в США. Также, мировой спрос на нефть считался достаточно слабым.
Но возобновление санкций США против Ирана и ограничения, не дающие сырью из Штатов попасть на рынок, спровоцировали рост цен, которое подняло ее до четырехлетнего максимума.
Крупные производители нефти говорят о достаточном уровне предложения на рынке. Однако, спекулянты настроены крайне скептически и делают ставки на то, что рынок продолжит играть на повышение цены “черного золота”. Это будет связано с санкциями на экспорт нефти из Ирана, которые вступили в силу 4 ноября.
В сентябре общий объем иранского экспорта уже снизился до 2 миллионов баррелей с 2,8 миллиона баррелей в сутки в апреле. Эксперты ожидают, что объем поставок нефти из Ирана будет продолжать падать. Решение Белого дома возобновить санкции против Ирана были вызваны резкой переменой планов ОПЕК. Дело в том, что после 18 месяцев сдерживания объемов добычи, участники картеля договорились нарастить производство. А затем Саудовская Аравия и Россия отдельно условились увеличить предложение. Это была их попытка успокоить американского президента Дональда Трампа. Насколько она удалась, пока что трудно сказать.
На данном этапе Вашингтон хочет, чтобы правительства и компании по всему миру прекратили покупать иранскую нефть. Аналитики считают, что сейчас только две страны готовы рискнуть отношениями с США, проводя переговоры с Ираном. С другой стороны, нефти на рынке пока что достаточно, для удовлетворения спроса. Но есть опасения что ОПЕК и другие крупные производители, в том числе Россия, имеют небольшую резервную мощность. Они не смогут быстро увеличить объем производства, если потребуется. Так что, если нефти будет не хватать, потребуется время, чтобы компенсировать дефицит. Таким образом, цена в $100 за баррель для Brent может стать реальностью к концу текущего года или в начале 2019.
Общая неопределенность по поводу будущего нефтяного рынка, создает основу для беспокойства участникам торгового процесса. С одной стороны, есть риск того, что компенсировать дефицит иранской нефти не удасться. С другой стороны Россия и Саудовская Аравия могут задействовать дополнительные мощности для удовлетворения спроса на рынке. Два этих противоречащих друг другу аргумента создают некоторый позитив относительно рынка нефти. На фоне этого цены на нефть будут скорее расти, чем снижаться. По прогнозам аналитиков, в ближайшее время цена на Brent будет торговаться выше $83 за баррель, а сланцевая нефть марки WTI будет находиться выше $73,50 за баррель.
Подробнее о том, как анализировать тенденции сырьевых рынков, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/
На этой неделе Федеральный резерв США в очередной раз повысил процентную ставку. Регулятор поднял ее на 25 базисных пунктов. Это уже восьмое повышение с 2015 г., когда начался цикл ужесточения монетарной политики Вашингтона. Этот шаг был прогнозируемым и не удивил участников рынка. Большинство инвесторов было уверено в очередном повышении ставки.
Важным моментом является то, что впервые с 2008 г. процентная ставка США стала нейтральной. Это значит, что она находится на одном уровне с инфляцией, а к концу года может и вовсе стать положительной.
Кроме того, Федрезерв не только повышает ставку, но и изымает долларовую ликвидность из финансовой системы. Все это будет оказывать поддержку американскому доллару, что негативно скажется на динамике мировых рынков, в первую очередь развивающихся.
Первая реакция рынков оказалась смешанной: сначала доллар ослаб, затем начал укрепляться. Фондовые индексы США при этом потеряли в пределах полупроцента своей стоимости. Вместе с тем доллар, ослабевший к валютам развивающихся стран, заметно окреп к валютам стран развитых, реагируя на итоги заседания Федрезерва. Рост доллара негативно отразился на товарных рынках: сначала упали цены на промышленные металлы, под определенным давлением находились и нефтяные котировки. По мнению экспертов, крепкий доллар формирует негативные ожидания для европейских бирж. Напомним, в конце текущей недели европейские индексы начали снижаться. Это произошло после того, как правительство Италии утвердило более высокий, чем ожидалось, показатель дефицита бюджета. Вслед за этим стали падать ключевые европейские индексы, такие как STOXX 600, FTSE MIB и DAX.
Какими же будут последствия такого решения ФРС. Эксперты считают, что доллар умеренно укрепится. Более того, эти ожидания уже заложены в текущие котировки. Фондовый рынок США может отреагировать незначительной коррекцией, а динамика развивающихся рынков, вероятно, будет нейтральной.
При этом аналитики подчеркивают, что любое другое действие американского регулятора в отношении базовой ставки могло бы спровоцировать серьезное беспокойство инвесторов. Резкое повышение процентной ставки могло бы спровоцировать панические настроениям инвесторов и усилило бы опасения по поводу устойчивости американских рынков.
В то же время в долгосрочной перспективе валюта Соединенных Штатов может укрепляться и дальше, но - медленно и постепенно. По мнению экономистов, ФРС отдаляется от мягкой монетарной политики. Это значит, что доллар будет оставаться более привлекательным по отношению к другим мировым валютам. Детальнее о том, как прогнозировать изменения на валютных рынках, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/
Торговое противостояние США и Китая оставалось главной экономической темой текущей недели. В пятницу стало известно, что международное рейтинговое агентство Fitch понизило прогноз темпов роста мирового ВВП в 2019 году. Эксперты агентства считают, что в следующем году мировой ВВП не вырастет больше, чем на 3,1%. Ухудшение прогноза обусловлено эскалацией торговой войны между США и Китаем, говорится в обзоре Fitch.
Торговая война между США и Китаем вспыхнула в начале 2018 года. Первый удар нанес американский президент Дональд Трамп. Он обвинил Пекин в нечестной игре и пожаловался на слишком большой дефицит в двустороннем торговом балансе. Позднее он заявил о торговой победе над Китаем, который уже не сможет обогнать экономику США. Ожидается, что из-за потерь в торговой войне по итогам года ВВП Китая вырастет на 6,6 процента, что станет минимальным значением с 1990 года.
Пытаясь противостоять агрессивной политике Вашингтона, Пхеньян решил уменьшит ввозные пошлины на товары из других стран. О снижении пошлин заговорил премьер-министр КНР Ли Кэцян, однако он не назвал точных сроков этого решения. На данный момент известно, что это произойдет в октябре.
Речь идет об уменьшении пошлин для всех партнеров КНР по Всемирной торговой организации (ВТО), которые входят в китайский режим наибольшего благоприятствования в торговле. Сейчас такие импортеры платят Китаю фиксированную пошлину в размере 9,8% от стоимости товаров. В перечне импортеров, которых это затронет, множество государств, в том числе Россия, Германия, Австралия, Бразилия, Малайзия и США.Зачем Китай упрощает торговлю с зарубежными партнерами? Такое снижение пошлин поможет зарубежным компаниям нарастить выручку либо поднять цены для китайских потребителей. В первую очередь от уменьшения тарифов выиграют крупнейшие импортеры Китая. Это, в первую очередь, Южная Корея и Япония. США занимает третье место по объему импорта в КНР. Таким образом, американские компании также выиграют от снижения торговых барьеров наравне с другими государствами.
По мнению аналитиков, меры Китая по снижению тарифов в потенциально благоприятны для юаня, однако слишком маленький масштаб не позволит юаню укрепиться слишком сильно. Возможно, курс пары юань/доллар опуститься до исторического минимума в 0,144, достигнутого в конце 2016 года. Однако, не стоит забывать, что курсообразование в Китае в большой степени административное, так что на него накладывается политический фактор.
На протяжении последних лет Китай стимулирует внутреннее потребление, чтобы таким способом поддерживать экономику. Слишком высокие пошлины на импортные товары тормозят готовность жителей покупать товары, поэтому уменьшение тарифов должно помочь развитию внутреннего рынка КНР.Однако, по мнению аналитиков, сценарий девальвации юаня становится неизбежным. В 2014-2015 гг. Китай потратил из своих резервов около $800 млрд, что позволило вывести курс юаня на довольно высокий уровень. Но в этот раз Народный банк Китая не проводит масштабных интервенций, его резервы сохраняются уже более года на уровне $3,1 трлн.
Подробнее о том, как анализировать мировые финансовые рынки, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/
