Быть или не быть третьему повышению ставки ФРС?

Этот вопрос мучает рынки уже несколько месяцев, и по мере того, в какую сторону склоняется чаша весов, доллар США то растет, то отступает по отношению к основным валютам. Если в начале сентября инвесторы уже практически утратили веру в третье повышение, то сейчас вероятность такого развития событий допускают около половины участников рынка. Изменение рыночных ожиданий обусловлено тем, что индекс потребительских цен в августе вырос до 1,9%.

На первый взгляд, все логично. Инфляция почти достигла целевого уровня, значит, основная преграда на пути ФРС к третьему повышению ставки устранена. Однако не все так просто. Главной причиной разгона инфляции в августе стал рост цен на бензин, вызванный остановкой работы НПЗ из-за ураганов. Стабилизация ситуации на рынке энергоресурсов сведет это достижение на нет. Поэтому в следующем месяце новых рекордов от потребительских цен ожидать не стоит.

Но дело даже не в инфляции. ФРС не может игнорировать тот факт, что в течение последних шести месяцев, за исключением июля, объем розничных продаж стабильно падает. В августе этот показатель снова снизился на 0,2%. Возможно, ураганы и здесь «приложили руку», но показатели с марта по июнь явно снижались не по их вине. Возможно, этот фактор заставит ФРС повременить с дальнейшим повышением ставки.

Кроме того, нельзя списывать со счетов Трампа и его стремление к ослаблению доллара. Не секрет, что у Белого дома и ФРС абсолютно разные взгляды на монетарную политику. В феврале истекает срок полномочий Джанет Йеллен на посту главы Федрезерва. Вполне возможно, что, если текущая политика центробанка будет идти в разрез с планами правительства, ФРС возглавит более сговорчивый финансист. Таким образом, если Йеллен захочет остаться на второй срок, ей придется идти на компромиссы, вплоть до отказа от дальнейших шагов в сторону монетарной рестрикции.

Таким образом, вероятность третьего повышения ставки в декабре остается под большим вопросом. Шансы на это значительно возрастут, если ФРС все-таки огласит о начале сокращения своего баланса на сентябрьском заседании, продемонстрировав уверенность в том, что американская экономика способна развиваться без стимулирующих мер. Однако существует большая вероятность, что регулятор не рискнет предпринимать какие-либо решительные меры, пока не будет известно, насколько сильный ущерб экономике США нанесли ураганы.

В этом случае, каких-либо чётких сигналов от ФРС ждать не стоит. Разочарование инвесторов может обернуться падением курса доллара, воспрепятствовать которому способны лишь позитивные новости о продвижении налоговой реформы Трампа.

Подробнее о том, как заработать на валютном рынке Форекс, Вы можете узнать из моих курсов по трейдингу на финансовых рынках. Зарегистрироваться на обучение Вы можете здесь: https://boris-fedotov.com/

#trading, #federalreserve, #usa, #dollar